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证券时报记者 裴利瑞

近期，老本商场并购重组投入活跃期，其中，国有控股的上市公司更是成为并购重组的主要参与者。

11月13日，受《上海市复古上市公司并购重组行径决策（2025—2027年）》等利好音问影响，上海国企改良观念股集体走强，上海物贸、长江投资、上海建科、上汽集团等多股涨停，其中上汽集团领衔两连板，汇添富上海国企ETF高涨2.61%，嘉实央企创新ETF、广发央企创新ETF等高涨超1.5%。

国企并购重组利好不绝

算作国企改良中病笃一环，近期，国企并购重组的利好音问不绝，已然成为老本商场的热点地点。

11月12日，上海市政府常务会议原则快乐《上海市复古上市公司并购重组行径决策（2025—2027年）》，指出并购重组是提高上市公司质料、培育龙头企业的病笃方式。要贯注价值引颈，向有助于新质分娩力发展、有助于重心产业补链强链的款式歪斜，塑造典型案例，成就昭着导向。

11月12日晚间，上海建科发布公告，公司拟以约4.88亿元收购上海投资盘考集团有限公司（下称“上咨集团”）100%股权，出让方为上市公司控股股东上海国盛（集团）有限公司，此后者由上海市国资委100%控股。

Wind数据泄漏，轨则11月13日，以最新暴露日历算作统计圭臬，本年A股上市公司暴露的重组事件为191件，较2023年同期的105件大增超80%。其中，有80件为中央企业或地方国有企业所属上市公司的并购案例，占比向上四成，仅10月以来便有南京化纤、海联讯、一汽自若等不同鸿沟国资央企所属的上市公司正加速鞭策并购重组，国有控股上市公司日渐成为并购重组的主力军。

广大国企并购重组观念股涨势迅猛，比如上海贝岭本年以来大涨215.74%，远达环保、保变电气、电投产融年内辩认大涨147.31%、114.55%、108.62%。关联基金也在本年弘扬凸起，轨则11月13日，长盛国企改良主题基金、国泰央企改良主题基金辩认高涨37.91%、30.6%，上海国企ETF(510810)、央企ETF(510060)辩认高涨33.15%、30.13%。

上海国企ETF基金司理吴振翔暗意，国企并购重组属于国企改良中的一环，近期国企并购动作频频，并购重组能灵验栽植国企竞争力，专科化整合，协同化发展。

“以上海国企为例，国资国企改良对关联上市公司的影响深刻：一是布局结构优化、促进产业转型，字据国度的政策任务、科技调动和产业变革趋势，同期为契合上海市城市中枢功能的需要，不绝向要道鸿沟聚焦，包括‘3+X’政策性新兴产业体系等，加速对新兴产业的前瞻性布局和传统产业的转型升级；二是强化上海国企功能定位，知晓不同企业的功能定位，凸起主生意务，聚焦关联行业。这些将会在较永劫期里，栽植上市公司的中枢竞争力和投资价值。” 吴振翔暗意。

基金提前布局得益颇丰

同期，证券时报记者梳剃头现，多只主动权柄基金照旧在本年三季度提前布局国企改良观念股，捕捉到了近期的高涨行情。

比如，南京国资旗下的南京化纤在11月1日晓示，拟研讨钞票置换、刊行股份及支付现款购买南京工艺的股权，并召募配套资金事项。该股自三季度以来高涨了约25%，三季报泄漏，中原招鑫鸿瑞羼杂基金在三季度新进南京化纤为第十大重仓股，基金司理钟帅在三季报中暗意，政策层面明确暗意甘休复古并购重组，中小市值股票的春天行将到来。

再比如，中国船舶曾在9月份公告，拟以刊行A股股票方式换股领受褪色中国重工，旨在通过将中国船舶、中国重工下属船舶制造、维求知务融合整褪色入中国船舶，从而提高上市公司办法质料和施展中枢功能、中枢竞争力。三季报泄漏，该股得到了南边军工改良、博时汇兴答复一年合手有、兴全绿色LOF、兴全合兴LOF等广大基金的增合手。

其中，兴全绿色LOF的基金司理邹欣在三季报中暗意，在浮滥和老本开支处于后周期阶段然则政策成心的时间，钞票价值盛大较低，将来一年将是产业升级逻辑平缓知晓的经由，当下企业的资源整合将会为将来的发展储备更多的实力。

三类投资者可重心热心

权衡后市，多位基金司理暗意，央企国企的并购重组将促进褪色两边专科化整合、施展协同效应、聚焦价值创造、提高办法效益，国企改良将迎来价值重估。

从估值来看，吴振翔合计，刻下央企指数的估值水平处于永久历史中位数以下，同期低于A股商场举座水平。国企改良当今合手续深化，成心于加速造成与新质分娩力发展相适合的分娩关系，包括完善国有企业公司贬责机制等，有助于栽植央企国企上市公司的举座估值体系。

从基本面来看，西部利得央企优选股票型基金的拟任基金司理盛丰衍合计，高质料发展是中国经济将来很长一段时间的主旋律，但高质料发展关于不同业业不同所有制企业的内涵不尽疏导。关于部分民企而言，高质料发展意味着减少社会负外部性以及增多正外部性，关联行业投入高质料替代高增速的发展模式；但关于往常孝敬了多数社会正外部性的国企而言，高质料发展一般意味着ROE的栽植，是以央企和国企股票值得重心热心。

具体到投资上，吴振翔暗意，央企国企板块中一些改良预期较强的区域地方国企、涵盖政策性新兴产业地点、贯注股东答复等地点开云体育，值得投资者合手续热心。他合计，有三类投资者相比合适借助商场中丰富的国企类ETF品种参与央企国企主题投资：一是追求相对踏实收益和分成答复的投资者，国企主题ETF的股息率相对高，在商场低迷时，其抗风险才智更强；二是偏好价值投资的投资者，国企办法相对郑重，蓝筹价值属性昭彰；三是偏好中永久布局的投资者，国企主题ETF时时中永久的弘扬更好。